新家办研究

当家族财富积累到一定程度时，传统的财富管理方式往往难以满足其复杂需求。这时，家族办公室成为了必需品。

然而，建立家办仅仅是开始，维持其高效运转才是真正的考验。要运营，自然就要钱，那么，运营一个家办究竟需要承担哪些费用？

管理、消费、服务、投资……每一分钱都直接影响家办的运营效率与财富复利效果。

家办的竞争力，恰恰体现在体现在对每一笔开支价值最大化上。

家办运营成本没有标准答案，却有内在逻辑。要理解家办的真实开销，就需要先看清楚其运营所需的四大核心成本：

图源 | 瑞银《2024年全球家族办公室报告》

含高管及员工薪酬、办公租赁、IT系统、差旅等，是主要支出项。

家办并非简单的“管家团队”，它需要能够比肩顶尖金融机构的专业人才。一位能制定战略方向的首席执行官（CEO），其年薪中位数在48.6万至175万美元之间；一位负责资产导航的首席投资官（CIO），年薪中位数在50万至150万美元之间；此外，投资专业人士、法务、税务、风险合规及客户服务人员，都需要丰厚的报酬来维系。

如果设立实体办公室，房地产租赁与装修也是一笔持续开支。高规格的IT系统——包括交易管理、会计报告、客户关系管理（CRM）以及保障家族信息安全的网络安全体系，均价格不菲。此外，差旅、保险等行政开销也构成了运营的开支之一。

住宅、旅行、税费、艺术品投资等，差异较大无统一标准。

这部分支出与家办的运营关联密切，但又高度个性化。它涵盖了家族的住宅、私人飞机、艺术品收藏、环球旅行、教育支出与税务规划等。这笔账簿的规模完全取决于家族的生活方式与价值观，是家办服务中较为私密的一环。

会计、税务、法律、保险等中介机构服务费用。

在税务、法律、审计等高度专业的领域，聘请顶级外部“外脑”是常态。这些知名会计师、律师和顾问事务所的服务费，构成了家办支出的重要部分。这部分花费确保了家族在复杂法规和跨司法管辖区的环境中行稳致远。

托管费、投资管理费、业绩分成等。

家办的核心使命是管理并增长财富，这本身就需要成本。无论是外包给顶级的私募股权、风险投资基金，还是聘请外部投资顾问，据统计，通常都需要支付行业标准的每年2%左右的管理费，以及10%-20%的业绩报酬。虽然大额资金可获一定折扣，但这仍是家办为获取顶尖投资机会和能力所必须支付的。

关键运营策略

看清成本后，如何制定一个相对平衡的运营策略就成为家办能否持续的关键。

将非核心或高专业度的职能外包，是控制成本、提升效率的经典策略。家办的外包范围已从传统的税务、法律、托管，扩展到投资策略研究、风险监控、账单支付、财务报告等核心职能。这种“混合模式”允许家办以更轻盈的体量，调用全球最专业的资源。

这需要提供竞争性薪酬福利、清晰职业路径及继任计划，吸引并留住专业人才，多家族办公室可代为承担人才管理职责。

技术成为家办运营效率的关键抉择。如今，越来越多的家办倾向于将技术平台外包给能持续迭代的专业供应商，以规避技术快速过时带来的沉没成本和升级烦恼，将精力更集中于战略决策。

资产规模影响投资资源获取(如10亿美元以下难参与高端私募股权项目)，小型办公室需谨慎规划投资团队配置。

小型家办不必追求“大而全”的投资团队，而是专注核心赛道，实现精准投资，避免分散精力与成本。同时，可通过联合投资、跟投头部基金等方式，突破资产规模限制获取优质项目；对于尽职调查等专业环节，可外包给第三方机构，用较低成本弥补人力短板。

需建立治理架构保障财富传承，避免资产因代际提款而缩减，部分单一家族办公室可转型为多家族办公室或营利性实体。

根据图表可以看出：

资产5000万-1亿美元：优先选择多家族办公室（MFO）。MFO通过服务多个家族摊薄成本，费率通常在0.4%-0.7%，5000万美元资产年费用约20万-35万美元，远低于自建SFO（单家办年成本至少100万美元），且能享受更全面的服务。

资产10亿美元以上：可自建单家族办公室（SFO）。此时家族有足够资金支撑自营团队，且能以“非营利”模式运营（无机构利润环节），综合成本反而低于MFO。例如，10亿美元资产的SFO年均支出约600万美元，占比0.6%，而MFO同规模费率约0.5%-0.6%，但SFO能提供“一对一”的定制服务。

资产介于1亿-10亿美元：可尝试混合模式，即核心岗位（如CIO、家族顾问）自营，其余职能外包；或加入联合家办，与其他家族共同分摊管理成本（如共享办公场地、联合聘请专业团队），既能降低支出，又能保留部分自主权。

结语

运营一个家办的花销，没有标准答案。对资产10亿美元的家族来说，600万年支出是“合理投入”；对资产1亿美元的家族来说，100万年支出可能已“超标”。

其关键在于是否精准匹配家族需求：根据家族需求确定服务边界，根据资产规模选择运营模式，用策略将每一分钱都花在提升运营效率、实现家族长远发展上。

「本文章观点不构成投资意见」