新家办研究

在全球数字经济加速演进的今天，中国软件与信息服务产业已从过去的“跟跑者”转变为诸多领域的“并跑者”甚至“领跑者”。

但是，根据高盛最新报告，行业平均净利率仍为-3%。在政策红利、技术融合与市场需求的三重驱动下，向智能化、生态化与全球化迈进，正在成为中国软件与信息服务产业的破局之道。

在此背景下，本期新家办研究整合了2025年信息软件产业，从宏观产业、微观企业及未来机遇三个维度，深度剖析当下信息软件产业的现状与未来。

我们深度聚焦中国科技产业的自主化浪潮与智能化变革，发布《2025中国软件与信息服务产业分析》研究报告，前瞻产业未来走势，并剖析企业面临的盈利挑战与增长潜力，助力家族资本与家办在时代变局中精准把握投资机遇，构建长期竞争优势。

信息软件产业已形成一个层次分明、协同发展的有机整体。从表1软件产业领域分类图的收入构成看，产业可分为软件产品收入、信息技术服务收入、信息安全收入及嵌入式系统软件收入四大板块。其中，信息技术服务是增长的核心引擎。

表1：软件产业领域分类图

这一繁荣生态的背后，是三大核心驱动力：

政策持续赋能：国家将数字经济列为战略优先级，“到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%”的目标犹如指挥棒，通过税收优惠、专项基金等手段，精准滴灌产业链的各个环节。

技术融合裂变：AI、云计算、区块链等技术的深度融合，正推动软件产业从“单一工具”向“智能平台”转移。AI大模型开始渗透至软件开发全生命周期，云计算则持续降低企业数字化转型的门槛。

区域协同发展：长三角、珠三角、京津冀三大核心经济圈贡献了主要产业收入，而成渝、武汉、长沙等中西部地区的差异化崛起，则为产业注入了新的活力，形成了“多点开花”的良性格局。

企业微观洞察——

重点厂商的突破与挑战

宏观的繁荣，离不开微观层面企业的奋力突围。如表2，一批重点企业在各自领域取得了关键突破，构筑了信息软件产业坚实基础。

表2：重点企业及其核心贡献表格

生态构建者：华为。华为研发的鸿蒙操作系统连接设备已突破11.9亿台，成功在移动领域打破了安卓和苹果的垄断。其打造的“鸿蒙+欧拉”生态，是国产基础软件从“可用”走向“好用”的典范。

基础软件攻坚者：麒麟与达梦。麒麟在操作系统领域稳步推进，达梦数据库则以其共享存储集群技术实现了国产数据库在高端市场的“零的突破”，共同夯实了数字经济的底层根基。

工业软件突破者：用友、中望与广联达。用友的YonBIP平台国产化替代率已超70%；中望软件通过并购掌握了三维CAD内核；广联达则深耕建筑信息化。它们是中国制造业迈向“智造”的关键赋能者。

垂直领域冠军：华大九天与芯华章。在被称为“芯片之母”的EDA领域，华大九天是全球唯一的面板全流程设计解决方案提供商，芯华章则填补了芯片验证环节的国产空白，是攻克“卡脖子”技术的尖兵。

然而，根据高盛最新报告，企业在高速发展中也面临挑战。2025年上半年，行业平均净利润率为-3%，显示盈利压力依然存在。例如，广联达受建筑行业拖累营收承压；中科创达虽AIoT业务增长迅猛，但毛利率面临压力。这揭示了产业当前的核心矛盾：如何在加大研发投入、争夺市场份额的同时，尽快实现健康的盈利闭环。

未来机遇与投资展望——

聚焦AI变现与国产替代

展望未来，产业的增长路径已然清晰（如表3：2025年中国软件信息产业分析）：

表3：2025年中国软件信息产业分析

• AI全面融合与商业化变现：企业战略正在聚焦“AI工具变现”。头部厂商如金山办公、商汤科技因AI投入已实现超预期营收。AI不再是概念，而是提升客户付费意愿、驱动增长的核心引擎。

• 国产替代的深化与拓展：在ERP、工业软件等领域，国产化替代已是不可逆的长期趋势。用友、金蝶等厂商对下半年增长持乐观态度，信创产业在金融、电信等关键行业的全面推进，将持续释放市场红利。

• 全球化市场开拓：面对国内部分市场的饱和，出海成为必然选择。游戏产业“抱团出海”收入连续五年超千亿，金融科技、云计算企业也在东南亚、中东等市场取得突破。

• 投资逻辑的演变：根据高盛报告，当前软件行业平均市盈率升至55-60倍，反映出市场对AI变现的强烈预期。我们认为，投资者应聚焦“卡脖子”技术（基础软件、EDA），把握技术融合场景（智慧城市、自动驾驶），并优选具备平台生态能力的企业。

总的来说，2025年的信息软件产业正站在一个崭新的起点上。它既享受着政策与数字经济的时代红利，也面临着商业化与全球竞争的严峻挑战。

在自主可控与智能化的两大时代命题下，谁最有可能穿越周期，引领中国软件产业走向下一个黄金十年？那些能够持续进行技术突破、成功实现AI商业化变现、并具备全球化视野的生态型企业，或许就是答案。

「本文章观点不构成投资意见」